Konsumpcja napędzi polską ekonomię. Prognozy EY: solidny wzrost.

Według prognoz raportu “European Economic Outlook”, opracowanego przez firmę doradczą EY, polska ekonomia w 2026 r. powinna wykazać wzrost na poziomie 4,1 proc., a siłą napędową tego wzrostu pozostanie konsumpcja indywidualna. Niemniej, eksperci sygnalizują, że w 2027 r. dynamika wzrostu PKB zmaleje do 2,6 proc., co będzie wynikać między innymi z zakończenia programów inwestycji ze środków publicznych.

Prywatna konsumpcja ma być głównym motorem wzrostu PKB Polski w 2026 r. | Foto: Antagain / Getty Images

Specjaliści z EY zaznaczają, że pomimo trudności, w tym ostrej zimy na początku 2026 r., polska gospodarka wciąż bazuje na mocnym popycie wewnętrznym, który w 2026 r. ma wzrosnąć o 3,9 proc. w skali roku. Równocześnie przewidywany przyrost nakładów inwestycyjnych w 2026 r. osiągnie 9,7 proc. rok do roku, co jest pokłosiem konieczności spożytkowania funduszy z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) przed upływem roku.

Patrząc w dalszej perspektywie czasowej, eksperci sygnalizują jednak wyhamowanie. W roku 2027 wzrost produktu krajowego brutto ma wynieść 2,6 proc., a jednym z zasadniczych czynników wpływających na ograniczenie tempa będzie sytuacja demograficzna. Marek Rozkrut z EY podkreślił, że zmniejszająca się liczba osób w wieku produkcyjnym uszczupli dostępną pulę pracowników, co odbije się na tempie progresu gospodarczego. Ponadto, zakończenie realizacji KPO może skutkować przejściowym regresem w obszarze inwestycji publicznych, a po wyborach parlamentarnych w 2027 r. nie można wykluczyć spowolnienia tempa zwiększania się wydatków rządowych.

Inflacja pod kontrolą, ale niepewność pozostaje

Zgodnie z raportem, inflacja w Polsce w 2026 r. powinna sięgnąć 2,5 proc., natomiast w strefie euro około 2 proc. W styczniu 2026 r. inflacja w Polsce spadła do 2,2 proc., co było konsekwencją między innymi redukcji cen artykułów spożywczych i nośników energii na rynkach globalnych. Aczkolwiek, eskalacja konfliktu na obszarze Bliskiego Wschodu może wywołać wzrost ciśnienia inflacyjnego. Analitycy EY szacują, że czasowy skok cen ropy naftowej do 80 dolarów za baryłkę oraz gazu o ponad 30 proc. podniesie inflację w Polsce o 0,4 punktu procentowego w 2026 r. W razie dalszego zaognienia sytuacji i wzrostu cen ropy powyżej 100 dolarów, wskaźnik inflacji na początku 2027 r. może dobić nawet do 7 proc. rok do roku.

Fluktuujące realia geopolityczne i zniżkująca inflacja wpłynęły na decyzje Rady Polityki Pieniężnej, która w marcu 2026 r. dokonała redukcji stóp procentowych. Wcześniej eksperci zakładali dalsze obniżki, lecz obecna sytuacja może skłonić RPP do wstrzymania się z kolejnymi decyzjami do momentu uzyskania klarowniejszego obrazu sytuacji na Bliskim Wschodzie.

Europa w obliczu wyzwań strukturalnych

Raport EY uwypukla wyzwania, z którymi zmaga się nie tylko Polska, ale i cała Europa. Aspekty takie jak napięcia natury geopolitycznej, transformacje demograficzne oraz wysokie koszty produkcji wpływają na konkurencyjność ekonomii europejskich. Pomimo stabilizacji inflacji w strefie euro na poziomie zbliżonym do 2 proc., dynamika PKB w regionie w 2026 r. ma osiągnąć skromne 1,3 proc. Jednak w dalszych latach prognozuje się nieznaczne ożywienie — do 1,4 proc. w 2027 r. i 1,5 proc. w latach 2028-2029.

Specjaliści akcentują, że Europa musi inwestować w technologie podnoszące efektywność, aby utrzymać pozycję w globalnej rywalizacji. — “Europa traci szansę w wyścigu w sferze inteligencji sztucznej, zanim ten się realnie rozpoczął” — stwierdził Marek Rozkrut z EY. Zauważył on również, że starzejąca się siła robocza oraz duże obciążenia kosztowe w produkcji stanowią główne przeszkody dla progresu ekonomicznego państw europejskich.

Geopolityka i handel w centrum uwagi

Niepewność w gospodarce europejskiej potęgują dodatkowo napięcia w obszarze handlu. Pomimo orzeczenia amerykańskiego Sądu Najwyższego, który uznał niektóre cła za niezgodne z prawem, prezydent USA wprowadził nowe taryfy, które wkrótce wzrosną z 10 do 15 proc. Mimo że porozumienie handlowe między USA a UE zredukowało ryzyko zaostrzenia relacji, wstrząsy polityczne i prawne wciąż mają wpływ na funkcjonowanie przedsiębiorstw.

EY, jako jedna z wiodących firm doradczych, oferuje usługi audytorskie, doradztwo podatkowe, biznesowe oraz strategiczne, wspierając firmy w dostosowywaniu się do zmieniających się okoliczności ekonomicznych.

Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google. Opracowanie: Szymon Majewski Udostępnij artykuł Newsletter Bądź na bieżąco z informacjami ze świata biznesu i finansów Zapisz się