H&M redefiniuje strategię w sektorze. Mniej punktów sprzedaży, więcej dochodów
H&M udowadnia, że w świecie mody na pierwszym planie nie jest już tylko obrót. Pomimo zredukowanych obrotów i zmniejszonej liczby placówek handlowych, firma zauważalnie powiększa zyski oraz rentowność, modyfikując sposób funkcjonowania całego przedsiębiorstwa. Rezultaty za rok 2025 i początek roku 2026 sugerują, że potentat odzieżowy wkracza w nowy okres, w którym najważniejsza staje się wydajność, a nie zasięg.
W niniejszym artykule dowiesz się:
- jak prezentują się wyniki finansowe H&M za rok 2025,
- co ukazują informacje za pierwszy kwartał 2026,
- jak ewoluuje model biznesowy firmy,
- dlaczego sieć redukuje liczbę salonów.
Wyniki finansowe H&M 2025. Zyskowność na pierwszym miejscu
Rok 2025 zaowocował wyraźnym wzrostem rentowności H&M, co najłatwiej dostrzec w marży operacyjnej, która poszła w górę o 1,4 punktu procentowego, osiągając poziom 8,4%. Tendencję tę potwierdzają dane z początku 2026 roku – pomimo spadku obrotów do poziomu 49,6 mld SEK (z 55,3 mld SEK w roku poprzednim) oraz zmniejszenia sprzedaży o 1% w lokalnych walutach, firma zwiększyła dochód operacyjny o 26%, osiągając 1 512 mln SEK, a zysk netto wzrósł do 704 mln SEK.
To dowodzi, że poprawa rezultatów nie wynika ze zwiększenia sprzedaży, lecz z systematycznego ukierunkowania modelu biznesowego na marże oraz produktywność.
Rekomendujemy: H&M i Stella McCartney zamierzają odczarować ekologiczną modę. Posiadają konkretny plan
Pierwszy kwartał 2026 w H&M. Mniejsza sprzedaż, większe dochody
Dane H&M za pierwszy kwartał 2026 roku potwierdzają ten trend. Dochód operacyjny powiększył się o 26% do 1 512 mln SEK, a marża operacyjna wzrosła do 3% (z 2,2% w roku poprzednim). Natomiast zysk netto osiągnął wartość 704 mln SEK w porównaniu do 579 mln SEK w roku ubiegłym.
Równocześnie sprzedaż nadal pozostaje pod presją – obroty zmniejszyły się do 49,6 mld SEK, a sprzedaż w walutach lokalnych obniżyła się o 1%. Na rezultat negatywnie wpłynęły także kursy walut, które zmniejszyły raportowaną sprzedaż o ponad 9 punktów procentowych.
„Wciąż wymagające otoczenie makroekonomiczne, naznaczone narastającą niepewnością geopolityczną, powoduje, że elastyczność jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Koncentrując się na kliencie, krótkich ścieżkach decyzyjnych i skutecznej kontroli kosztów, jesteśmy w stanie adaptować się do dynamicznie zmieniających się warunków i nieustannie proponować klientom modę odpowiadającą ich potrzebom, zachowując najlepszy stosunek jakości do ceny”
– komentuje Daniel Ervér, CEO Grupy H&M.
Marże, wydatki i stany magazynowe. Podstawa transformacji modelu
Jednym z istotnych elementów przekształcenia H&M jest podwyższenie marż oraz kontrola wydatków. W pierwszym kwartale 2026 marża brutto wzrosła do 50,7% z 49,1% w roku poprzednim, m.in. dzięki ograniczeniu obniżek cen oraz bardziej wydajnemu zarządzaniu zakupami.
Wydatki na sprzedaż i administrację spadły o 1% w walutach lokalnych oraz aż o 9% w przeliczeniu na SEK. Spółka zredukowała także stany magazynowe o 16% do poziomu 34 608 mln SEK, co usprawniło strukturę towarów i zwiększyło sprawność operacyjną. W praktyce oznacza to przeniesienie nacisku z maksymalizacji wielkości sprzedaży na standard i rentowność.
Mniej salonów, większa wydajność. H&M optymalizuje sieć
Przemiana modelu uwidacznia się także w podejściu do sieci handlowej. Na koniec lutego 2026 roku H&M zarządzał 4 050 salonami, co oznacza spadek o 163 w porównaniu do roku poprzedniego (obniżenie o blisko 4%). W samym kwartale otwarto 17 nowych punktów i zamknięto 68.
W całym roku 2026 spółka zamierza otworzyć około 80 placówek i zamknąć około 160, co wyraźnie obrazuje zmianę strategii – mniejsze skupienie na rozległości, większe na efektywności. W krótkiej perspektywie działania te oddziałują na sprzedaż, lecz w dłuższej perspektywie mają wzmocnić wyniki finansowe.
Zobacz: H&M zamknął sklep w centrum Warszawy. Funkcjonował tam od 13 lat
Online oraz ekspansja. Nowe fundamenty wzrostu Grupy H&M
H&M jednocześnie rozwija sprzedaż wielokanałową, która odpowiada już za nieco ponad 30% przychodów. Kanał internetowy pozostaje jednym z kluczowych motorów napędowych wzrostu i wspiera ewolucję modelu biznesowego.
Spółka nie ustaje również w ekspansji – planuje rozwój m.in. w Brazylii (siedem nowych placówek, w tym pierwsza w Rio de Janeiro), wejście na rynek Paragwaju oraz uruchomienie pierwszego salonu franczyzowego na Malcie. W Europie rozwijany jest także e-commerce, m.in. poprzez rozpoczęcie sprzedaży internetowej na Ukrainie. Marki ARKET oraz & Other Stories zwiększają zasięg poprzez nowe sklepy oraz współpracę z platformą Zalando.
Zrównoważony rozwój jako fragment strategii 2025
W roku 2025 H&M kontynuował także działania w zakresie zrównoważonego rozwoju, choć stanowią one element długoterminowej strategii. 91% materiałów pochodziło ze zrównoważonych źródeł, a 32% z recyklingu, przekraczając założone cele.
Spółka ograniczyła emisje CO₂ (o 41% w zakresach 1 i 2 oraz o 34,6% w zakresie 3 w stosunku do roku 2019), zredukowała zużycie wody i zainwestowała 2,8 mld SEK w dekarbonizację oraz innowacje materiałowe.
H&M wkracza w nowy rozdział. Rok 2025 zarysował kierunek zmian
Wyniki finansowe H&M za rok 2025 prezentują wyraźną transformację strategii – firma odchodzi od modelu opartego na skali sprzedaży i coraz silniej skupia się na zyskowności, marżach oraz sprawności operacyjnej. Dane za pierwszy kwartał roku 2026 jedynie to potwierdzają: mimo obniżenia sprzedaży i mniejszej liczby punktów handlowych, przedsiębiorstwo powiększa dochód, co może sygnalizować szerszą zmianę w całym sektorze mody.
Może Cię zainteresować: H&M: jaka jest historia powstania najsłynniejszej szwedzkiej marki odzieżowej?
FAQ: wyniki finansowe H&M
Jakie marki wchodzą w skład H&M Group?
Do grupy należą m.in. COS, Monki, Weekday, ARKET oraz & Other Stories – każda z nich dedykowana jest innemu segmentowi odbiorców.
W jakich państwach funkcjonuje H&M?
H&M prowadzi działalność handlową w ponad 70 krajach na całym świecie, zarówno za pośrednictwem salonów stacjonarnych, jak i kanałów online.
Dlaczego dochody H&M wzrastają, pomimo spadku sprzedaży?
Firma podnosi rentowność dzięki lepszemu zarządzaniu wydatkami, redukcji obniżek cen oraz optymalizacji stanów magazynowych, co wpływa na powiększenie marż.
Jakie były rezultaty finansowe H&M w roku 2025?
W roku 2025 H&M podniósł marżę operacyjną do 8,4%, co demonstruje ukierunkowanie strategii na wydajność, zamiast zwiększania sprzedaży.
Co prezentują rezultaty H&M za pierwszy kwartał 2026?
W pierwszym kwartale 2026 dochód operacyjny wzrósł o 26%, pomimo obniżenia obrotów – to efekt efektywnej kontroli wydatków oraz poprawy marż.
Zdjęcie główne: materiały prasowe H&M