Na rynkach zaobserwowano paradoks, który doprowadził do efektu “Czarnego Poniedziałku” w Azji. Im lepiej prosperują firmy z obszaru sztucznej inteligencji i produkcji półprzewodników, tym szybciej fundusze muszą je sprzedawać. Ta przymusowa likwidacja pozycji dotknęła Koreę i Tajwan, powodując utratę miliardów dolarów z rynku w trakcie jednej sesji giełdowej.
Według doniesień “Economic Times”, bezprecedensowy kryzys na globalnych rynkach akcji technologicznych przekształcił się w strukturalną pułapkę dla inwestorów, wywołując gwałtowną falę sprzedaży. Problem ten rozprzestrzenia się na azjatyckie rynki wschodzące.
Przeczytaj również: Fatalne spadki na giełdzie w Korei. Konieczne było zawieszenie handlu akcjami
Dalszy ciąg artykułu pod materiałem wideo Co czeka sztuczną inteligencję w 2026 roku?
“Zarządzający portfelami są coraz częściej zobligowani do pozbywania się swoich najlepiej prosperujących gigantów półprzewodnikowych, ponieważ te dynamicznie rozwijające się firmy przekroczyły ustalone limity wynikające z zasad zarządzania ryzykiem” — czytamy w publikacji.
Ostry zjazd i przerwa w obrocie
Serwis podkreśla, że ta strukturalna anomalia doprowadziła do zniekształcenia regionalnych indeksów, przyspieszyła masową migrację kapitału z funduszy aktywnych do pasywnych oraz spowodowała historyczną korektę na rynku.
Załamanie struktury rynku objawiło się w postaci ekstremalnej zmienności w kluczowych ośrodkach technologicznych regionu. W poniedziałek indeks KOSPI z Korei Południowej odnotował spadek o ponad 8 proc. krótko po otwarciu sesji, co skutkowało obowiązkowym 20-minutowym zawieszeniem obrotu. Później straty zostały ograniczone, gdy giganci pamięci — Samsung Electronics i SK Hynix — odbili się od najniższych poziomów sesji.
Istota tego zaburzenia rynku tkwi w mechanicznym paradoksie: gdy spółki technologiczne osiągają ponadprzeciętne wyniki, fundusze aktywne są prawnie lub strukturalnie zobowiązane do zmniejszania ich udziałów w celu zarządzania ryzykiem koncentracji kapitału.
Zaledwie trzy megaspółki technologiczne — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), Samsung i SK Hynix — stanowią obecnie blisko 1/3 indeksu MSCI Asia Pacific ex-Japan.
Wymuszona sprzedaż akcji
Koncentracja jest jeszcze bardziej widoczna na poziomie krajowym. TSMC stanowi aż 41,5 proc. tajwańskiego indeksu TAIEX, podczas gdy Samsung i SK Hynix razem odpowiadają za 55 proc. południowokoreańskiego KOSPI.
— Zmuszeni byliśmy do sprzedaży akcji TSMC, Samsunga i MediaTeka — powiedział Sam Konrad, zarządzający inwestycjami w Asia Equity Income w Jupiter Asset Management, cytowany przez agencję Bloomberg. Jego fundusz musi redukować udziały w tych spółkach z sektora półprzewodników pomimo imponujących wzrostów od początku roku: 52 proc. dla TSMC, 159 proc. dla Samsunga i 184 proc. dla MediaTeka.
Jak zauważa “ET”, regulacyjny mechanizm tworzy instytucjonalny dylemat, w którym wysokie wyniki wymuszają sprzedaż, sztucznie ograniczając potencjalny wzrost portfeli aktywnych, które starają się prześcignąć indeksy referencyjne.
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google.