Witamy, tu Inwestor Wojtek. Za nami kolejny tydzień naznaczony rynkowymi i gospodarczymi przeciwieństwami. Wiele wskazuje na to, że gospodarka zaczyna spowalniać, a nasze finanse powinny przygotować się na nowe wyzwania. Przygotujcie sobie mocną kawę, usiądźcie wygodnie i podsumujmy kluczowe informacje, ponieważ wykresy ponownie mają nam wiele do przekazania.
Początek lata 2026 roku prezentuje nam bardzo zróżnicowany obraz sytuacji makroekonomicznej. Z jednej strony, w koszyku inflacyjnym obserwujemy prawdziwy kalejdoskop skrajności – lista towarów i usług notujących dwucyfrowe tempo wzrostu cen jest długa, ale równie imponujący jest spis produktów, których ceny spadły w porównaniu do ubiegłego roku. Ten cenowy chaos zbiega się ze znaczącym osłabieniem nastrojów polskich konsumentów. Sprzedaż detaliczna ponownie nie spełniła oczekiwań, a rynek pracy ewidentnie traci impet: zatrudnienie maleje, a wynagrodzenia rosną wolniej niż przewidywano. Te dane powinny stanowić zimny prysznic dla Rady Polityki Pieniężnej i skutecznie ostudzić wszelkie dyskusje na temat podwyżek stóp procentowych.
Wyraźne zmęczenie materiału obserwuje się również na rynku nieruchomości. Kupujący mają dosyć wszechobecnych wysokich cen, deweloperzy na placach budów tracą oddech, podczas gdy kolejka chętnych do sprzedaży swoich mieszkań rośnie. Co więcej, kierowcy z niepokojem patrzą w kalendarz – powrót 23-procentowego VAT-u na paliwa staje się rzeczywistością, choć rynek wciąż analizuje, jak bardzo wpłynie to na ceny na stacjach benzynowych.
Sytuacja za granicą również nie jest monotonna. Podczas gdy Węgrzy cieszą się z niskiej inflacji i obniżają stopy procentowe, strefa euro z trudem (choć z pewną dozą optymizmu wynikającą ze wskaźników PMI) stara się wyjść z objęć formalnej recesji. Z kolei na rynkach surowców robi się naprawdę gorąco. Złoto spadło poniżej psychologicznej bariery 4000 dolarów za uncję, zmuszając inwestorów do refleksji nad końcem hossy, a w tle Rosja gwałtownie wyprzedaje swoje fizyczne rezerwy w atmosferze zakulisowych rozgrywek wokół tamtejszego banku centralnego.
Zapraszam do szczegółowego przeglądu kluczowych danych, które w tym tygodniu ukształtowały krajobraz rynkowy!
Inflacyjne peregrynacje. Oto co podrożało i potaniało najsilniej
Chociaż lista dóbr i usług odnotowujących dwucyfrowe tempo wzrostu cen w maju pozostała obszerna, to jednocześnie spis produktów, za które płacono mniej niż przed rokiem, był równie imponujący.
Bankier.pl na podstawie danych GUS
Sprzedaż detaliczna ponownie zawiodła ekonomistów
Pomimo faktu, że polski konsument nadal dzielnie tankował paliwo i zwiększył zakupy mebli oraz elektroniki, ogólny przyrost obrotów sklepów okazał się niższy od prognoz ekonomistów.
GUS
Zatrudnienie w Polsce nadal spada, a płace rosną powoli. „Dane powinny zniechęcać RPP do dyskusji o podwyżkach stóp”
Dynamika przeciętnych wynagrodzeń w przedsiębiorstwach nieco przyspieszyła, ale nie na tyle, na ile spodziewali się analitycy. Wraz z zaskakującym spadkiem inflacji przyspieszył również wzrost realnych płac. Ponownie zanotowano spadek zatrudnienia, co potwierdza ochłodzenie popytu na pracę. Takie dane powinny zniechęcić RPP do rozmów o ewentualnym podniesieniu stóp procentowych, jak zauważyli analitycy mBanku.
Ceny mieszkań w Polsce. Kupujący mają dosyć wysokich cen, a przybywa chętnych na sprzedaż
Od roku odnotowuje się systematyczny spadek odsetka osób deklarujących dogodny moment na zakup nieruchomości – według danych serwisu nieruchomosci-online.pl za II kwartał 2026 r. Wraz ze spadkiem liczby osób skłonnych do zakupu, rośnie jednak odsetek osób wyrażających chęć sprzedaży mieszkania.
nieruchomosci-online.pl
Kevin miał obniżać stopy, a będzie je podnosił. Tak przynajmniej sugeruje rynek
Od środy stawka podatku VAT na benzynę i olej napędowy wzrośnie z 8% do 23%. Jednakże nie jest przesądzone, że od tego dnia ceny paliw wzrosną o 14%.
Rezerwa Federalna
Złoto poniżej 4000 USD. Czy to tylko korekta, czy już zmiana trendu?
Dolarowe wyceny złota ponownie znalazły się na poziomie 4000 USD/oz. O ile jednak poprzednio przebijały ten poziom od dołu, o tyle teraz atakują go od góry. Korekta na rynkach metali szlachetnych trwa już od pół roku i spowodowała obniżenie ceny tego szlachetnego metalu o blisko 30%. To stawia pod znakiem zapytania, czy jest to jeszcze korekta, czy już pełnoprawna bessa.
Powraca 23% VAT na paliwa. Jak znacząco wzrosną ceny?
Od środy stawka podatku VAT na benzynę i olej napędowy wzrośnie z 8% do 23%. Niemniej jednak, nie jest pewne, czy tego samego dnia ceny paliw wzrosną o 14%.
Węgrzy obniżają stopy procentowe. Pozwoliła na to wyraźnie niższa inflacja
Narodowy Bank Węgier zdecydował się na drugą w tym roku redukcję stóp procentowych. Umożliwiło to obniżenie inflacji, która od stycznia utrzymuje się poniżej 3-procentowego celu inflacyjnego.
Rosja wyprzedaje fizyczne złoto. Pojawiają się plotki o następcach szefowej Banku Centralnego
Od stycznia 2026 r. obserwujemy gwałtowny spadek rezerw złota rosyjskiego Banku Centralnego. Najnowsze dane wskazują na sprzedaż kolejnych ponad 6 ton z głównego zasobu cennego kruszcu rosyjskiego państwa. Tymczasem wokół Banku Centralnego Rosji pojawiają się plany podziału i dyskusje na temat potencjalnych sukcesorek obecnej szefowej rosyjskiej bankowości.
Czy strefa euro zdoła uniknąć recesji? Wskaźniki PMI sugerują, że… być może
Czerwcowe odczyty wskaźnika PMI dla strefy euro nie okazały się już tak niekorzystne jak majowe i kwietniowe. Daje to nadzieję na neutralny wynik PKB w II kwartale. Taki scenariusz pozwoliłby uniknąć ogłoszenia formalnej recesji w eurolandzie.
Na zakończenie chciałbym polecić Państwu również kilka interesujących artykułów, choć już bez wykresów.
Foxconn wkracza do Polski: Tajwański potentat technologiczny zajmie tereny w podwrocławskiej Miękini, które wcześniej przygotowano pod nieudaną fabrykę Intela. Powstanie tam nowy zakład produkujący komponenty i serwery dla sektora sztucznej inteligencji.
Zygmunt Solorz „chroni dzieło życia”: Dotarliśmy do listu, który przedsiębiorca skierował do akcjonariuszy Cyfrowego Polsatu tuż przed walnym zgromadzeniem. Solorz zapowiada w nim obronę firmy przed konsekwencjami narastającego konfliktu o kontrolę, ostro krytykując działania spadkobierców i byłych współpracowników. Osobne pismo do inwestorów wystosowała również jego żona, Justyna Kulka.
Eko-dziura na 227 mln zł: Syndyk spółki Prodigo bada sprawę gigantycznych zadłużeń, które pochłonęły oszczędności zwykłych Polaków, w tym wielu emerytów. Jak twierdzi, rzadko widuje tak skuteczne metody utrudniania śledzenia przepływów finansowych. Twarzą projektu i prezesem w kluczowym okresie zbiórek był Tomasz Nietubyć – były partner biznesowy Janusza Palikota.
Dziękuję za poświęcony czas i życzę miłego dnia,
Inwestor Wojtek