Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna jest utrzymywana na poziomie 5,25 procent. Decyzja ta jest zgodna z oczekiwaniami rynku. Obecna stopa procentowa NBP sprzyja osiągnięciu celu inflacyjnego w średnim okresie, jak stwierdziła Rada Polityki Pieniężnej w środę.
Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na następującym poziomie:
– stopa referencyjna ustalona na poziomie 5,25 proc. w skali roku;
– oprocentowanie kredytu lombardowego ustalone na poziomie 5,75 proc. w skali roku;
– stopa depozytowa ustalona na poziomie 4,75 proc. w skali roku;
– stopa redyskonta weksli 5,30 proc. w skali roku;
– stopa dyskontowa weksli ustalona na poziomie 5,35 procent w skali roku.
Komunikat Rady Polityki Pieniężnej
„Rada uważa, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie” – wskazano w oświadczeniu. W maju, kiedy RPP obniżyła stopy o 50 punktów bazowych, komunikat Rady nie zawierał tego konkretnego sformułowania.
Rada Polityki Pieniężnej powtórzyła, że przyszłe decyzje będą podejmowane w oparciu o napływające dane dotyczące oczekiwań inflacyjnych i kondycji gospodarki.
„Czynnik niepewności pozostaje związany z rozwojem presji popytu i stanem rynku pracy w nadchodzących kwartałach, a także poziomem cen administrowanych nośników energii i konturami polityki fiskalnej. Innym źródłem niepewności jest trajektoria globalnej inflacji, szczególnie pod wpływem zmian w polityce handlowej głównych gospodarek” – wyjaśniono w oświadczeniu.
„NBP będzie nadal wdrażać wszelkie niezbędne działania w celu utrzymania stabilności makroekonomicznej i finansowej, w szczególności zapewniając zrównoważony powrót inflacji do celu inflacyjnego NBP w średnim okresie. NBP może podejmować interwencje na rynku walutowym” – dodano.
W Polsce, według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego, w pierwszym kwartale 2025 r. odnotowano wzrost PKB w ujęciu rocznym na poziomie 3,2% (wobec 3,4% w czwartym kwartale 2024 r.).
Rada zauważyła, że na roczną stopę wzrostu PKB pozytywnie wpłynął wzrost popytu krajowego, zarówno konsumpcji, jak i inwestycji.
„W kwietniu tego roku roczne wskaźniki wzrostu sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej były dodatnie, podczas gdy produkcja budowlano-montażowa odnotowała spadek rok do roku. Rynek pracy nadal wykazuje niskie stopy bezrobocia przy wysokim poziomie zatrudnienia, chociaż zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu 2025 r. było niższe niż rok wcześniej. Roczny wzrost płac w gospodarce narodowej w I kw. 2025 r. spadł, podczas gdy sektor przedsiębiorstw odnotował wzrost w kwietniu 2025 r.”, stwierdzono w raporcie.
Według szybkich szacunków Głównego Urzędu Statystycznego roczna inflacja CPI w maju 2025 r. wyniosła 4,1% (spadek z 4,3% w kwietniu br.).
Rada uważa, że główną przyczyną niższej inflacji jest nasilający się spadek cen paliw, będący skutkiem spadku cen ropy naftowej na rynkach światowych.
Opierając się na danych Głównego Urzędu Statystycznego, Rada zauważa, że w maju br. inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii nieznacznie spadła, natomiast dynamika cen usług utrzymuje się na wysokim poziomie.
„Poprzedni wzrost cen regulowanych nośników energii, wraz z wciąż wysokimi rocznymi wskaźnikami wzrostu cen żywności i napojów bezalkoholowych, przyczyniają się do stale wysokiego poziomu inflacji CPI” – podkreślono w oświadczeniu.
„W świetle tych czynników Rada zdecydowała się utrzymać obecne stopy procentowe” – dodano.
Rada Polityki Pieniężnej uważa, że wskaźniki inflacji w strefie euro i Stanach Zjednoczonych zbliżają się do celów wyznaczonych przez banki centralne, podczas gdy prognozy dotyczące światowej aktywności gospodarczej i inflacji obarczone są niepewnością, w szczególności w odniesieniu do zmian w polityce handlowej.
Konferencja prasowa z Adamem Glapińskim
W czwartek 5 czerwca o godz. 15:00 prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński poprowadzi konferencję prasową.
Wcześniej w maju Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych. Stopa referencyjna spadła z 5,75% do 5,25%, stopa redyskonta weksli spadła do 5,30% z 5,80% rocznie, a stopa dyskontowa weksli spadła do 5,35% z 5,85%. Była to pierwsza obniżka od października 2023 r.
