Najświeższe doniesienia ekonomiczne ze strefy euro zaprezentowały informacje, na które inwestorzy oczekiwali od wielu miesięcy. Główne mierniki sygnalizują, że europejski sektor wytwórczy oraz branża usługowa wkraczają w nową fazę, która może zapowiadać odbudowę gospodarczą. Szczególnie zauważalne są pozytywne dane spływające z Niemiec, naszego kluczowego partnera handlowego.
W piątek rano zaprezentowano wstępne odczyty wskaźników PMI w Europie (ostateczne dane, standardowo, zostaną opublikowane na początku przyszłego miesiąca). W obszarze euro wskaźnik PMI dla przemysłu w lutym osiągnął poziom 50,8 pkt, co odzwierciedla wzrost z 49,5 pkt w poprzednim miesiącu. To wynik lepszy od przewidywanych 50,8 pkt. To pierwszy przypadek od sierpnia 2025 r., gdy miernik PMI dla sektora wytwórczego znalazł się powyżej granicy 50 pkt. Ale zeszłoroczny rezultat powyżej 50 pkt był jedynym od czerwca 2022 r.
Ożywienie w obu gałęziach niemieckiej gospodarki
50 pkt to istotna granica, która oddziela ekspansję (wyniki powyżej tej wartości) od kurczenia się (poniżej) w danym sektorze. Kluczowe jest nie tylko to, czy wskaźnik jest poniżej tego progu, ale ważną wskazówką jest także kierunek zmian: zwyżkujący wskaźnik PMI, nawet gdy jest poniżej 50 pkt, sugeruje polepszenie w sektorze.
Zobacz też: Wielki fake news w sieci. Wyjaśniamy mechanizm oszustwa. Reagują instytucje publiczne
Wskaźnik PMI dla sektora usług poprawił się w lutym do 51,8 pkt z 51,6 pkt w poprzednim miesiącu. To rezultat zgodny z prognozami (51,9 pkt). Ta sfera europejskiej ekonomii prosperuje lepiej niż przemysł i od dwóch lat wskaźnik PMI mierzący w nim aktywność utrzymuje się ponad barierą 50 pkt.
Kompleksowy wskaźnik PMI (Composite), łączący sektory wytwórczy i usługowy, w strefie euro w lutym nieznacznie wzrósł do 51,9 pkt z 51,3 pkt odnotowanych w styczniu. To najwyższy poziom od trzech miesięcy.
“Tempo wzrostu działalności gospodarczej w strefie euro osiągnęło w lutym szczyt od trzech miesięcy. Poprawa tempa wzrostu była najbardziej dostrzegalna w branży produkcyjnej. Jednocześnie wzrost ogólnej liczby nowych zamówień pozostał umiarkowany i identyczny jak w styczniu, a przedsiębiorstwa ponownie wykazywały niechęć do przyjmowania nowych pracowników. Nastroje przedsiębiorców pogorszyły się, jednak nadal były drugie najwyższe od 21 miesięcy” — ogłoszono w raporcie S&P Global.
Wskaźnik PMI dla przemysłu Niemiec wzbił się do 50,7 pkt z 49,1 pkt, co stanowi pozytywne zaskoczenie, ponieważ spodziewano się tylko lekkiego odbicia do 49,5 pkt. To pierwszy raz od połowy 2022 r., gdy ten wskaźnik nad Renem jest ponad progiem 50 pkt. Wskaźnik PMI dla sektora usług w największej gospodarce Europy poszybował do 53,4 pkt z 52,4 pkt, a więc również tutaj mamy pozytywną niespodziankę (spodziewano się 52,2 pkt).
Z kolei we Francji oba wskaźniki znalazły się poniżej 50 pkt. Oba uplasowały się na poziomie 49,6 pkt: przemysłowy zmalał z 51,2 pkt (oczekiwano stabilizacji w okolicach 51 pkt), a usługowy wzrósł z 48,4 pkt (prognozowano wzrost do 49,1 pkt).
To może być punkt zwrotny. Umiarkowany optymizm
“Być może jest za wcześnie, ale może to być przełomowy moment dla sektora produkcyjnego, gdyż główny wskaźnik PMI zbliżył się do poziomu sugerującego ekspansję. Tym razem ogólne fundamenty dla dalszej poprawy wydają się nieco mocniejsze niż w sierpniu 2025 r. Większość subindeksów PMI jest na wyższych poziomach niż w sierpniu, na przykład wielkość zakupów, prognozy dotyczące przyszłej produkcji i wskaźniki zapasów. Nowe zamówienia wzrastają w umiarkowanym tempie po trzech miesiącach spadku. Ten wskaźnik musi wykazać lepsze wyniki w nadchodzących miesiącach, abyśmy mogli być spokojniejsi o perspektywy tego sektora w kolejnych kwartałach” — stwierdził Cyrus de la Rubia, główny ekonomista w Hamburg Commercial Bank.
Dodał, że branża produkcyjna jest na bardziej stabilnej drodze i może wnieść wkład w ogólny wzrost w bieżącym roku, zamiast stanowić obciążenie dla gospodarki.
Zobacz też: Rząd stawia na Deregulację 2.0. Cztery filary zmian pod kontrolą Macieja Berka
Komentując dane z sektora usług, zaznaczył, że postęp w tym obszarze utrzymuje się w umiarkowanym tempie, wspierając ogólny rozwój gospodarczy w strefie euro. “W porównaniu z czwartym kwartałem ogólna dynamika wzrostu jednak trochę osłabła. Pomimo tego gospodarka strefy euro wydaje się stabilna, ponieważ wzrosła liczba nowych zamówień zarówno dla dostawców usług, jak i przedsiębiorstw produkcyjnych, co powinno prowadzić do dalszego wzrostu produkcji w nadchodzących miesiącach. Niemcy mają znaczący wkład w ten rozwój, co wynika ze zwiększonych nakładów publicznych na infrastrukturę i obronę, a także większego popytu zagranicznego” — zwrócił uwagę de la Rubia.
Dodał, że zważywszy na stabilny wzrost aktywności gospodarczej i wciąż wysoką inflację usług, EBC nie będzie raczej skłonny do zmiany swojego stanowiska i zachowa stopy procentowe na niezmienionym poziomie (prawdopodobnie cykl obniżek już się zakończył, ostatnia redukcja miała miejsce w czerwcu 2025 r.).
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google.