RPP w komunikacie po lutowym posiedzeniu podtrzymała większość argumentów z ostatnich miesięcy. Rada obawia się podwyższonej inflacji ze względu na odmrożenie cen energii, decyzje administracyjne, podwyższoną presję płacową i inflację bazową oraz usług. Wymieniono także ożywienie gospodarcze i silny rynek pracy. Komunikat brzmi jastrzębio i nie wskazuje na to, aby RPP widziała w najbliższym czasie warunki do obniżek stóp.
- RPP podtrzymała, że inflacja w najbliższych kwartałach utrzyma się wyraźnie powyżej celu ze względu na efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, a także wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych
- Wskazała, że w średnim okresie – przy obecnym poziomie stóp procentowych NBP i w warunkach oczekiwanego stopniowego obniżania się dynamiki płac – inflacja powinna powrócić do celu NBP
- Rada znów podkreśliła czynniki ryzyka: odmrożenie cen energii (które może wydarzyć się w październiku) oraz wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne i presję płacową zwłaszcza wobec ożywienia gospodarczego i niskiego bezrobocia
- Więcej informacji o biznesie znajdziesz na stronie Businessinsider.com.pl
Narodowy Bank Polski opublikował komunikat po dwudniowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. W środę RPP zdecydowała, o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian i referencyjna nadal wynosi 5,75 proc. To informacja zgodna z oczekiwaniami rynkowymi i oznacza, że stopy w Polsce są bez zmian od prawie półtora roku.
„W ocenie Rady w najbliższych kwartałach inflacja utrzyma się wyraźnie powyżej celu inflacyjnego NBP, do czego przyczynią się efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, a także wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych. Jednocześnie podwyższona pozostanie prawdopodobnie także inflacja bazowa. Odmrożenie cen energii w II połowie 2025 r. może przyczynić się do przedłużenia okresu pozostawania inflacji powyżej celu inflacyjnego” — czytamy w komunikacie RPP.
Przypomnijmy, że rząd do końca września zamroził ceny energii dla gospodarstw domowych, ale nawet ich uwolnienie od października, biorąc pod uwagę obecne ceny na rynku hurtowym, nie musi przyczynić się do wzrostu cen energii dla klientów indywidualnych.
Rada dodała, że w średnim okresie – przy obecnym poziomie stóp procentowych NBP oraz w warunkach oczekiwanego stopniowego obniżania się dynamiki płac – inflacja powinna powrócić do celu NBP.
Podobnie jak w przypadku cen energii i usług administrowanych powtórzono fragmenty z poprzednich komunikatów, że czynnikiem niepewności pozostaje także wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne i presję płacową, zwłaszcza wobec spodziewanego ożywienia gospodarczego i niskiego bezrobocia. Dodano, że na kształtowanie się inflacji w średnim okresie będą miały także wpływ dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej i regulacyjnej.
„W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla trwałego powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP w średnim okresie” — wskazano w komunikacie.
Dodano, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym. Ostatnio złoty jest wyjątkowo silny, w ujęciu nominalnym do euro jest najmocniejszy od siedmiu lat. Stosunkowo mocny jest także wobec dolara, który w ostatnich miesiącach zyskiwał do koszyka walut i np. do euro.
RPP oceniła, że koniunktura w otoczeniu polskiej gospodarki pozostaje osłabiona i utrzymuje się niepewność dotycząca perspektyw aktywności w największych gospodarkach, w tym w związku z możliwymi zmianami polityki handlowej na świecie (to nowy wątek, odnoszący się najprawdopodobniej do zapowiadanych przez Donalda Trumpa wyższych ceł). Dodano, że inflacja w największych gospodarkach rozwiniętych kształtuje się nieco powyżej celów inflacyjnych banków centralnych, inflacja bazowa jest nadal wyższa od inflacji ogółem wskutek podwyższonej dynamiki cen usług.
RPP przypomniała, że w Polsce, zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS, w 2024 r. dynamika PKB wyniosła 2,9 proc., co wskazuje, że w IV kwartale 2024 r. roczny wzrost gospodarczy prawdopodobnie przyspieszył (do około 3,4 proc. rok do roku z 2,7 proc. w III kwartale — red.). Dodano, że na rynku pracy utrzymuje się niskie bezrobocie i wysoka liczba pracujących, choć zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w grudniu 2024 r. było niższe niż rok wcześniej. Rada przypomniała, że jednocześnie dynamika wynagrodzeń nadal kształtuje się na wysokim poziomie.
Roczny wskaźnik inflacji CPI w grudniu 2024 r. wyniósł 4,7 proc. (tak samo jak w listopadzie). Według RPP wzrost inflacji w II połowie 2024 r. względem I połowy 2024 r. wynikał głównie z podwyżek administrowanych cen nośników energii, a także – choć w mniejszym stopniu – z wyższej rocznej dynamiki cen żywności i napojów bezalkoholowych.
„Jednocześnie na podwyższonym poziomie utrzymuje się wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii, głównie ze względu na wysoką dynamikę cen usług. Przyczynia się do tego wysoka dynamika wynagrodzeń, w tym w związku z podwyższeniem płac w sektorze publicznym. Roczna dynamika cen produkcji sprzedanej przemysłu pozostaje przy tym ujemna” — wskazano w środowym komunikacie.
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Wiadomościach Google.
Źródło
