Miliardy dywidend płyną z polskiej gospodarki. Oto, dokąd trafiają pieniądze [MAPA]

Polska gospodarka rozwija się dzięki inwestycjom, w dużej mierze napływającym z zagranicy wraz z rozwojem technologii. Jednak po początkowej fazie, gdy inwestycje się skonsolidują, inwestorzy oczekują wypłaty dywidend. Mapa wypłat dywidend dla największych polskich spółek, przygotowana przez Business Insider, pokazuje również skalę przepływów finansowych z polskiej gospodarki za granicę.

• Z największych firm działających w Polsce 12,8 mld zł dywidend trafiło do Holandii, ale jest to raczej kraj pośredniczący niż docelowy. Z Holandii pieniądze płyną następnie na cały świat.
• Ostatecznie do Niemiec trafiło 5,9 mld zł, co czyni je największym odbiorcą wypłat z zysków wypracowanych w Polsce. Największe wypłaty pochodziły z Rossmanna i Lidla.
• Drugim co do wielkości odbiorcą dywidend z Polski była Portugalia. Właściciel Biedronki wysłał tam większość pieniędzy.
• Więcej informacji o biznesie znajdziesz na Businessinsider.com.pl

Oczywiście, jest i druga strona medalu: polskie firmy inwestują za granicą i również pobierają dywidendy. Ze względu na dostępność informacji skupiliśmy się jednak na tym, skąd dywidendy płyną z Polski.

Przeanalizowaliśmy dane 100 największych spółek giełdowych według kapitalizacji rynkowej, a także 100 spółek o najwyższych zyskach przed opodatkowaniem w 2023 roku, zgodnie z raportem Ministerstwa Finansów za 2024 rok. Może to nie dać pełnego obrazu, ale ponieważ dysponujemy danymi od największych spółek o najwyższych zyskach, pozostała grupa nie zmieniłaby znacząco obrazu. Od wykazanych kwot nie odjęliśmy podatku zapłaconego w Polsce od dywidend.

„Centra dywidendowe”, czyli Holandia i Luksemburg

Największa kwota dywidend napłynęła z Polski do Holandii. Zawrotna kwota 12,8 mld zł została wypłacona podmiotom zarejestrowanym w tym kraju. Holandia nie jest jednak krajem docelowym, lecz przyjaznym podatkowo „centrum dywidendowym”, w którym rejestrują się firmy z całego świata, aby zaoszczędzić na podatkach.

Kod HTML

Z tych 12,8 mld zł, jedynie 3,5 mld zł pozostało faktycznie w Holandii , głównie z dywidendy ING Banku Śląskiego (3,3 mld zł); reszta trafiła do innych krajów, gdzie są docelowi akcjonariusze. Przykładowo, dywidenda w wysokości 4,1 mld zł wypłacona holenderskiemu akcjonariuszowi przez Jeronimo Martins Polska , właściciela sieci Biedronka i Hebe, przechodzi przez Holandię, ale pieniądze są następnie kierowane do Portugalii. Podobna zasada obowiązuje w przypadku Rossmanna Supermarkety Drogeryjne, który w zeszłym roku wypłacił swojemu holenderskiemu właścicielowi 1,6 mld zł , ale jego spółką-matką jest podmiot niemiecki i to tam ostatecznie trafiają pieniądze. To samo dotyczy Grupy OLX (632 mln zł dywidendy przez Holandię, a następnie trafiające do RPA), Ikea Retail (403 mln zł przez Holandię, a następnie trafiające do Szwecji) i Coca-Coli (211 mln zł przez Holandię do USA). Ponadto zdarzają się przypadki takie jak Polpharma , gdzie po przejściu przez Holandię dywidenda w wysokości 784 mln zł trafia ostatecznie do polskiego właściciela Jerzego Staraka.

Drugim ważnym centrum dywidendowym jest Luksemburg. Wypłacono tam 1,4 mld zł z analizowanej przez nas grupy spółek. 639 mln zł z tej kwoty to dywidenda od Volkswagen Poznań , która ostatecznie trafia do Niemiec, natomiast 200 mln zł to wypłata od Qemetica (dawniej Ciech), która ostatecznie wraca z Luksemburga do Polski do Sebastiana Kulczyka. W Luksemburgu pozostały jedynie pieniądze wypłacone przez Integer.pl (Grupa InPost, 344 mln zł) i Dom Development (177 mln zł). W przypadku InPost część tej kwoty trafiła do Rafała Brzoski, który posiada 12,5% udziałów w luksemburskim InPost.

Oferta specjalna

Inwestowanie bez prowizji?

Tak, to możliwe – do 100 000 euro miesięcznych obrotów akcjami i ETF-ami. Powyżej tego progu obowiązuje kara w wysokości 0,2% (min. 10 euro).

Poniższa mapa pokazuje, dokąd ostatecznie trafiają pieniądze, z wyłączeniem centrów pośredniczących. Dane obejmują firmy, które wypłaciły dywidendy. Niektóre duże firmy zagraniczne albo zatrzymały całość zysków na inwestycje, albo poniosły straty, jak np. indyjski Arcelor Mittal Poland, niemiecki Kaufland Polska Markety czy południowokoreański LG Energy Solutions Wrocław.

Przepływy dywidend za granicę z największych spółek w Polsce w 2024 r.

Niemcy otrzymują najwięcej

Jak widać, Niemcy są kluczowym zagranicznym odbiorcą dywidend generowanych w polskiej gospodarce , z której badane przez nas firmy otrzymały ostatecznie 5,9 mld zł . Największe wypłaty zostały przekazane przez Holandię przez Rossmann Supermarkety Drogeryjne (1,6 mld zł), następnie bezpośrednio przez Lidl (835 mln zł), a pośrednio przez Luksemburg przez Volkswagen Poznań (639 mln zł). Inni ubezpieczyciele, którzy wnieśli bezpośredni wkład do Niemiec, to Warta (360 mln zł), Ergo Hestia (332 mln zł) i Mercedes-Benz Manufacturing Poland (331 mln zł).

Na drugim miejscu znalazła się Portugalia z wynikiem 4,1 mld zł, głównie za sprawą właściciela Biedronki, który otrzymał 4,50 mld zł za pośrednictwem spółki w Holandii .

Trzecie miejsce zajmuje sama Holandia z kwotą 3,5 mld zł ( ING BSK 3,3 mld zł, Grupa Żywiec 122 mln zł ), czwarte Hiszpania z 3,3 mld zł ( Santander Bank Polska 2,9 mld zł, Budimex 457 mln zł ), a piąte Francja z 3 mld zł ( operator telefonii Play P4 1,4 mld zł, BNP Paribas Bank Polska 410 mln zł ).

Autor: Jacek Frączyk, redaktor Business Insider Polska

Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News.

Źródło