Rada Prezesów ogłosiła dziś obniżenie trzech głównych stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych, jak ujawniono w komunikacie prasowym po spotkaniu. Decyzja ta jest zgodna z przewidywaniami analityków rynkowych. Oznacza to ósmą obniżkę stóp procentowych od czerwca 2024 r. „Po czerwcowej obniżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych Europejski Bank Centralny znalazł się w korzystnej sytuacji” — oceniła prezes EBC Christine Lagarde podczas konferencji.
W związku z tym stopy procentowe depozytu w banku centralnym, podstawowych operacji refinansujących oraz kredytu w banku centralnym zostaną obniżone odpowiednio do 2 proc., 2,15 proc. i 2,40 proc. od dnia 11 czerwca 2025 r.
Zgodnie z oświadczeniem Europejskiego Banku Centralnego (EBC) decyzja o obniżeniu stóp procentowych „jest oparta na obecnej ocenie perspektyw inflacji, dynamice inflacji bazowej i skuteczności transmisji polityki pieniężnej”.
Christine Lagarde: EBC ma silną pozycję
– Dzisiaj uchwaliliśmy obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Jesteśmy w dobrej pozycji i w korzystnym stanie, biorąc pod uwagę niepewność, która może pojawić się w przyszłości. Decyzja była niemal jednomyślna, tylko jeden członek wyraził sprzeciw. Osiągnęliśmy szeroki konsensus w sprawie obniżenia stóp o 25 punktów bazowych – stwierdziła Christine Lagarde podczas czwartkowej konferencji prasowej.
Prezes EBC powstrzymał się od odpowiedzi na pytanie, czy przewidziane są dalsze obniżki stóp procentowych.
„Jesteśmy oddani zapewnieniu, że inflacja zostanie trwale ustabilizowana na naszym docelowym poziomie 2 procent w średnim okresie. Biorąc pod uwagę obecną niezwykłą niepewność, ustalimy odpowiednie stanowisko w polityce pieniężnej w oparciu o dane i będziemy je stale oceniać od spotkania do spotkania” – zauważyła.
„Nasze decyzje dotyczące stóp procentowych będą uwzględniać naszą ocenę perspektyw inflacji w świetle napływających danych ekonomicznych i finansowych, dynamiki inflacji bazowej i skuteczności transmisji polityki pieniężnej. Nie zobowiązujemy się do z góry określonej ścieżki stóp procentowych” – dodała.
Według EBC wzrost płac pozostaje znaczny, ale wyraźnie zwalnia, a jego skutki inflacyjne są w pewnym stopniu łagodzone przez poziom zysków.
„Obawy dotyczące wzrostu niepewności i niestabilnej reakcji rynku na napięcia handlowe w kwietniu, prowadzące do zaostrzenia warunków finansowania, zmalały” – stwierdziła Lagarde.
„Mimo to perspektywy inflacji w strefie euro są obecnie bardziej niepewne niż zwykle ze względu na dużą zmienność światowej polityki handlowej” – dodała.
Malejące ceny energii i silniejsze euro mogą wywierać dodatkową presję w dół na inflację, zauważyła. Może to zostać wzmocnione, jeśli wyższe taryfy spowodują zmniejszenie popytu na eksport ze strefy euro i realokację eksportu do strefy euro przez kraje z nadwyżką mocy produkcyjnych.
„ Napięcia handlowe mogą wprowadzić większą zmienność i niechęć do ryzyka na rynkach finansowych, negatywnie wpływając na popyt krajowy i w konsekwencji obniżając inflację . Z drugiej strony fragmentacja w globalnych łańcuchach dostaw może podnieść inflację poprzez zwiększenie kosztów importu i nasilenie ograniczeń mocy produkcyjnych w gospodarce krajowej” – dodała Lagarde.
„Wzrost wydatków na obronę i infrastrukturę może również przyczynić się do inflacji w średnim okresie. Ekstremalne zjawiska pogodowe i szerszy kryzys klimatyczny mogą spowodować wzrost cen żywności, niż przewidywano” – podsumowała.
Christine Lagarde podkreśla, że gospodarka europejska nadal boryka się ze znaczną niepewnością.
„W świetle wysokiej niepewności eksperci ocenili również kilka mechanizmów, za pomocą których polityka handlowa mogłaby wpływać na wzrost i inflację w różnych alternatywnych scenariuszach ilustracyjnych. Analiza scenariuszy wskazuje, że jeśli napięcia handlowe nasilą się w nadchodzących miesiącach, zarówno wzrost, jak i inflacja będą niższe niż w prognozach bazowych. I odwrotnie, jeśli takie napięcia zostaną złagodzone i będą miały łagodniejsze skutki, wzrost i, w mniejszym stopniu, inflacja przewyższą prognozy bazowe” – stwierdziła.
Inflacja zbliża się do celu
EBC wskazał, że inflacja jest obecnie bliska średniookresowemu celowi Rady Prezesów wynoszącemu 2%.
W scenariuszu bazowym nowych prognoz ekspertów Eurosystemu przewiduje się, że ogólna inflacja wyniesie średnio: – 2,0 proc. w 2025 r., – 1,6 proc. w 2026 r., – 2,0 proc. w 2027 r.
„Dostosowania w dół – o 0,3 punktu procentowego na lata 2025 i 2026 – w porównaniu z prognozami z marca odzwierciedlają przede wszystkim umocnienie euro i założenie niższych cen energii. Według prognoz ekspertów inflacja z wyłączeniem cen energii i żywności, które nie odnotowały znaczących zmian od marca, wyniesie średnio 2,4% w 2025 r. i 1,9% w 2026 i 2027 r.” – zauważono.
Analitycy z zespołu badawczego mBanku zauważyli, że decyzja EBC nie jest zaskakująca i podkreślili, że wskaźnik inflacji CPI został skorygowany w dół
Źródło
