Ekspansja europejskiej gospodarki w drugim kwartale 2025 roku nie dorównała wcześniejszemu tempu, choć wstępne szacunki opublikowane w środę rano wykazały nieznaczne przewyższenie prognoz. Co istotne, dane dotyczące PKB kluczowych graczy – Niemiec i Włoch – odnotowały niewielkie spadki w porównaniu z poprzednimi miesiącami.
Wstępne dane Eurostatu wskazują, że po uwzględnieniu czynników sezonowych PKB strefy euro wzrósł o 0,1% w drugim kwartale 2025 r. w porównaniu z pierwszym kwartałem, przekraczając oczekiwania dotyczące stagnacji wzrostu. W tym samym okresie wzrost gospodarczy w całej UE wyniósł 0,2%.
Oznacza to spowolnienie dynamiki gospodarczej, po kwartalnym wzroście w pierwszym kwartale 2025 r. wynoszącym 0,6% w strefie euro i 0,5% w całej UE.
W ujęciu rok do roku, skorygowany PKB wzrósł o 1,4% w strefie euro i o 1,5% w całej UE w drugim kwartale 2025 r. – przewyższając prognozy rynkowe na poziomie 1,2% dla bloku walutowego. Dane te są zbliżone do wyników z pierwszego kwartału, które wyniosły odpowiednio 1,5% i 1,6%.
Hiszpania przoduje we wzroście gospodarczym; Niemcy i Włochy notują spadki
Analitycy PKO BP zauważyli, że przyczyną spowolnienia była niestabilność w handlu: „Wzrost eksportu w I kw. 2025 r., będący efektem gromadzenia zapasów przez USA, poprawił wyniki, ale późniejsza normalizacja popytu prawdopodobnie ograniczyła ekspansję w II kw.”. Ich analiza towarzyszy bieżącym doniesieniom o osłabieniu trendów eksportowych w Europie.
Wśród krajów raportujących, Hiszpania odnotowała wzrost na poziomie 0,7% w ujęciu kwartalnym, a tuż za nią uplasowały się Portugalia (0,6%) i Estonia (0,5%). Francja, druga co do wielkości gospodarka bloku, odnotowała wzrost o 0,3%. Spadki odnotowano w Irlandii (-1%), a Niemcy i Włochy odnotowały marginalne spadki o 0,1%. Dane z Polski są nadal w toku.
Roczny wzrost gospodarczy pozostał dodatni we wszystkich krajach. Pomijając niestabilny wzrost o 16,2% w Irlandii – związany z międzynarodowymi firmami technologicznymi i farmaceutycznymi – najlepsze wyniki osiągnęły Litwa (3%), Hiszpania (2,8%) i Czechy (2,4%). Najsłabsze wzrosty odnotowały Austria (0,1%), Węgry (0,2%) i Niemcy (0,4%).
Czynniki napędzające zmiany gospodarcze
Analitycy mBanku zauważyli w X: „PKB strefy euro przez kolejne kwartały przewyższał prognozy. Chociaż roczny wzrost na poziomie 1,4% wypada blado w porównaniu z wynikami Polski, pojawiają się oznaki ożywienia. Jednak porównania do statycznych muzeów wymagają niuansów”.
Podkreślili obniżki stóp procentowych EBC (2% stopa depozytowa, 2,15% stopa refinansowania) jako kluczowe czynniki wspierające wzrost, obok przewidywanych wydatków na obronę i infrastrukturę. Wpływ ceł wydaje się ograniczony, potencjalnie kompensowany przez te środki stymulujące.
x.com
Komentarz Banku Pekao w artykule X odnotował „słabą ekspansję” w Europie, powołując się na kwartalny wzrost o 0,1% w strefie euro i 0,2% w UE. „Większe gospodarki odnotowały krótkotrwałe przyspieszenie, ale ogólne wyniki odzwierciedlają nieregularne dane z Irlandii i niewielki spadek w Niemczech. Dane roczne wydają się solidne, ale zniekształcają rzeczywistość poprzez sztuczny wkład Irlandii” – ostrzegali.
Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News.
Źródło
