W najbliższą środę Rada Polityki Pieniężnej ma ogłosić decyzję o zmianie stóp procentowych. Analitycy spodziewają się obniżki o 0,25 punktu procentowego, po poprzedniej obniżce wprowadzonej w lipcu 2024 roku.
Rada Polityki Pieniężnej rozpoczęła we wtorek dwudniowe posiedzenie, na którym rozważane będą zmiany stóp referencyjnych Narodowego Banku Polskiego. Ostateczny werdykt zostanie ogłoszony w środę, a w czwartek zaplanowano konferencję prasową z udziałem prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Prognozowana obniżka stawek do września 2025 r.
Eksperci finansowi przewidują obniżenie stóp procentowych. Analitycy banku Pekao sugerują, że utrzymująca się niska inflacja stanowi wystarczające uzasadnienie dla obniżki o 25 punktów bazowych w tym tygodniu. Wskazują oni, że „w czwartym kwartale 2024 roku prawdopodobne są dalsze obniżki, potencjalnie sprowadzające stopę referencyjną do 4,5% do końca roku”, odnosząc się do sierpniowych danych o inflacji.
Wstępne dane opublikowane w piątek przez Główny Urząd Statystyczny (GUS) wskazują na 2,8% wzrost cen konsumpcyjnych w sierpniu w ujęciu rocznym oraz 0,1% spadek w porównaniu z lipcem.
Specjaliści PKO BP zauważyli, że sierpniowe statystyki inflacyjne mogły zaskoczyć RPP. Podkreślili, że poprawa wskaźników stabilności cen i umiarkowane trendy wzrostu płac w lipcu wpłynęły na ich zrewidowane prognozy na wrześniowe posiedzenie. „Pomimo ekspansywnych działań fiskalnych i nierozwiązanych kwestii polityki cenowej energii, spodziewamy się obniżki o 25 punktów bazowych” – zauważyli.
Analitycy rynkowi przewidują, że złoty polski utrzyma stabilność w oczekiwaniu na kluczową decyzję w sprawie stóp procentowych w środę i późniejsze komunikaty z czwartkowej konferencji kierownictwa NBP.
MPC zajmie się kwestiami polityki fiskalnej
Ekonomiści ING prognozują również redukcję o 25 punktów bazowych w tym tygodniu, sugerując potencjalną przerwę w łagodzeniu polityki pieniężnej do czasu listopadowej rewizji projekcji inflacji. Stwierdzili: „W związku z przewidywanym utrzymaniem inflacji w pobliżu celu NBP (2,5% ± 1%) w nadchodzących kwartałach, dodatkowe korekty stóp procentowych mogą potrwać do 2026 roku”.
Zespół makroekonomiczny PZU powtórzył oczekiwania dotyczące obniżki o ćwierć punktu procentowego, zauważając: „Po opublikowaniu projektu budżetu na rok 2026 Rada prawdopodobnie wyrazi obawy dotyczące ekspansji fiskalnej”.
Obecny krajobraz stóp procentowych
Po lipcowej obniżce o 25 punktów bazowych, główne stopy NBP wynoszą: stopa referencyjna 5%, stopa lombardowa 5,50%, stopa depozytowa 4,50%, a stopy redyskontowe i dyskontowe weksli odpowiednio 5,05% i 5,10%. Nastąpiło to po majowej obniżce o 50 punktów bazowych z 5,75% do 5,25%.
