„W krótkim okresie ryzyko inflacji przesunie się w górę, a ryzyko zatrudnienia w dół. To trudna sytuacja” – przyznał prezes amerykańskiego banku centralnego, wyjaśniając decyzję o obniżeniu stóp procentowych w USA. „Wszyscy znaleźli dokładnie to, czego chcieli w komunikacie Fed” – podsumował reakcje rynku analityk XTB.
„Przez cały rok utrzymywaliśmy naszą politykę na restrykcyjnym poziomie (…). Rynek pracy był w bardzo stabilnej kondycji, z silnym wzrostem zatrudnienia. Myślę, że jeśli cofniemy się do kwietnia i spojrzymy na zrewidowane dane dotyczące wzrostu zatrudnienia za maj, czerwiec, lipiec i sierpień, w pewnym sensie nie mogę powiedzieć, że rynek pracy jest silny. Wiemy, że ryzyko pomiędzy naszymi dwoma celami znacząco przesuwa się w kierunku bardziej zrównoważonej pozycji, co sugeruje, że powinniśmy dążyć do bardziej neutralnej polityki pieniężnej dla gospodarki. Właśnie to zrobiliśmy ” – skomentował prezes Fed Jerome Powell środową obniżkę stóp procentowych w USA.
Najważniejsze punkty przemówienia prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome’a Powella
Według prezesa Fed, wzrost zatrudnienia w USA znacząco spowolnił, co prawdopodobnie w dużej mierze odzwierciedla spadek siły roboczej spowodowany niższą imigracją i niższym wskaźnikiem aktywności zawodowej. Jerome Powell wskazał, że Fed nie chce dalszego osłabiania rynku pracy .
„Nie powiedziałbym, że ćwierć punktu procentowego zrobi ogromną różnicę dla gospodarki, ale trzeba patrzeć na całą ścieżkę stóp procentowych. Rynek już kształtuje oczekiwania, ponieważ działa poprzez oczekiwania, dlatego uważam , że nasza polityka naprawdę ma znaczenie i uważam, że ważne jest, abyśmy wykorzystywali nasze narzędzia do wspierania rynku pracy, gdy widzimy takie sygnały” – powiedział Powell.
Zwrócił uwagę, że obecną obniżkę stóp procentowych w USA można postrzegać jako formę zarządzania ryzykiem . Dodał, że scenariusz bazowy zakłada krótkotrwały wpływ ceł na inflację.
„Naszym obowiązkiem jest dopilnować, aby jednorazowa podwyżka cen nie stała się trwałym problemem inflacyjnym. W krótkim okresie ryzyko inflacji wzrośnie, a ryzyko dla zatrudnienia spadnie. To trudna sytuacja ” – przyznał.
Według Powella, firmy nie zaczęły jeszcze w pełni przerzucać kosztów taryf na konsumentów . Zauważył również, że wzrost PKB w USA spowolnił .
„To spowolnienie wzrostu gospodarczego w dużej mierze odzwierciedla spowolnienie wydatków konsumpcyjnych. Z kolei inwestycje przedsiębiorstw, sprzęt i aktywa niematerialne wzrosły w porównaniu z ubiegłym rokiem” – powiedział prezes Rezerwy Federalnej.
Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych i komentarz rynkowy
„Wczorajsza decyzja Rezerwy Federalnej nie była zaskoczeniem, ale zestaw prognoz i komentarzy prezydenta Powella wywołał pewne zamieszanie na rynku ” – komentuje Michał Stajniak z działu analiz XTB.
Zwraca uwagę, że początkowo obserwowaliśmy osłabienie dolara i wzrosty na Wall Street, ale podczas konferencji prasowej te tendencje całkowicie się odwróciły. Ostatecznie, rano po ogłoszeniu, dolar utrzymał swoją siłę, podczas gdy Wall Street kontynuował wzrosty.
„Można powiedzieć, że każdy znalazł w komunikacie Fed dokładnie to, co chciał zobaczyć ” – podsumował ekspert XTB.
Zwrócił uwagę na deklaracje Jerome'a Powella, wskazujące, że Fed nie podąża utartą ścieżką stóp procentowych. „ On sam nie widzi potrzeby pochopnych cięć, biorąc pod uwagę stan gospodarki ” – dodał Michał Stajniak.
Zwrócił uwagę, że prognozy gospodarcze są fenomenalne. Wzrost gospodarczy na ten rok został podniesiony z 1,4% do 1,6%, na przyszły rok z 1,6% do 1,8%, a na 2027 rok z 1,8% do 1,9%. Co więcej, prognoza stopy bezrobocia została utrzymana na poziomie 4,5% na ten rok, ale obniżona na kolejne lata do 4,4% w przyszłym roku i 4,3% w 2027 roku.
„ Takie dane absolutnie nie sygnalizują ryzyka recesji . Co więcej, Fed nie widzi ryzyka nadmiernej inflacji. (…) Docelowo cel inflacyjny ma zostać osiągnięty w 2028 roku. Tylko ten czynnik może wskazywać, że okres wyższych stóp procentowych powinien się wydłużyć, a tempo obniżek może wyhamować, na co wskazują prognozy na kolejne lata” – komentuje ekspert XTB.
Ostatecznie część rynku interpretuje decyzję Fed jako jastrzębią obniżkę stóp procentowych, wynikającą z niepewności co do przyszłych ruchów. Stąd umacniający się dolar i korekta cen złota. Z drugiej strony, niższe stopy procentowe i brak ryzyka recesji napawają optymizmem Wall Street.
Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News.
Źródło
