Wzrost sprzedaży detalicznej w Polsce znacząco spowolnił. Eksperci wskazują na trzy główne przyczyny, w tym spowolnienie realnego wzrostu płac w sektorze przedsiębiorstw. Przeważa pogląd, że konsumpcja nadal ma się dobrze. Może być ona „główną gwiazdą” odczytu PKB za trzeci kwartał 2025 roku.
Konsumpcja, rozumiana jako sprzedaż detaliczna, rosła w sierpniu znacznie wolniej niż płace. Według poniedziałkowej publikacji GUS , wzrosła ona nominalnie o 3% w skali roku i realnie o 3,1% . Szczególnie wysoki wzrost sprzedaży odnotowano w kategoriach „tekstylia, odzież, obuwie” oraz „meble, elektronika i AGD”.
Słabsza konsumpcja w sierpniu: trzy główne powody
„ Spowolnienie sprzedaży mogło mieć związek z efektem kalendarzowym (liczba dni handlowych była mniejsza niż rok temu) ” — zwracają uwagę ekonomiści PKO BP.
Oceniają, że konsumpcja ma solidne podstawy do dalszego wzrostu – „wzrost płac realnych utrzymuje się, a nastroje konsumentów stale się poprawiają. Czynnikiem ograniczającym wzrost sprzedaży jest średnioterminowy trend wzrostu znaczenia wydatków na usługi w koszyku konsumpcyjnym”.
x.com
Zdaniem ekonomistów Banku Pekao „ pozytywny scenariusz dla konsumpcji prywatnej w tym roku nadal obowiązuje , a słabszy sierpień to efekt liczby dni roboczych (-1 r/r) i dość chłodnej pogody (niższej sprzedaży żywności i napojów)”.
x.com
Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole, wskazuje również na spowolnienie realnego wzrostu funduszu płac w sektorze przedsiębiorstw w kontekście przyczyn słabszego października.
Konsumpcja będzie rosła. Powinna być „główną gwiazdą”
Eksperci mBanku z optymizmem patrzą w przyszłość. „Wynik rok do roku nie jest imponujący, ale wolumen (realnie i po uwzględnieniu sezonowości) stale rośnie. Wierzymy, że ten trend się utrzyma ” – prognozują.
x.com
Według ekonomistów ING Banku Śląskiego konsumpcja ma się dobrze, rośnie sprzedaż nie tylko samochodów, ale także innych dóbr trwałego użytku. „Dlatego powinna być ona „główną gwiazdą” odczytu PKB za trzeci kwartał 2025 roku, zwłaszcza we wrześniu, ponieważ rok temu gospodarka zatrzymała się z powodu powodzi” – szacują.
x.com
Dane o sprzedaży detalicznej potwierdzają nasz scenariusz, zgodnie z którym obserwowane obecnie ożywienie konsumpcji w Polsce – wspierane przez umiarkowanie szybki wzrost realnego funduszu płac – ma charakter trwały i pozostanie najbardziej stabilnym źródłem wzrostu PKB w Polsce w kolejnych kwartałach – komentuje Jakub Borowski z Credit Agricole.
Jednocześnie dostrzega on ryzyko w dół dla prognozowanej konsumpcji w kolejnych kwartałach, ze względu na wzrost napięć geopolitycznych w wyniku naruszenia polskiej przestrzeni powietrznej przez rosyjskie drony, co może przyczynić się do wzrostu skłonności gospodarstw domowych do oszczędzania.
Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News.
Źródło
