Analitycy Goldman Sachs zauważają w swojej niedawnej ocenie, że najistotniejszą zmianą po czerwcowym posiedzeniu FOMC był wolniejszy niż oczekiwano wzrost gospodarczy w USA w porównaniu z jego potencjałem. Odkrycia te wzmacniają prognozy dotyczące nadchodzących obniżek stóp procentowych w tym roku. Pomimo że bank podtrzymał prognozę trzech obniżek, rynki finansowe wydają się preferować bardziej powściągliwe podejście.
- Słabe wyniki gospodarcze USA wywołują debatę na temat harmonogramu obniżek stóp procentowych
- Goldman Sachs prognozuje trzy obniżki o 25 punktów bazowych w 2023 r., co stoi w sprzeczności z oczekiwaniami rynku dotyczącymi dwóch korekt
- Lipcowe posiedzenie FOMC prawdopodobnie utrzyma obecne stopy procentowe pomimo potencjalnego sprzeciwu członków Bowmana i Wallera
- Dodatkowe informacje biznesowe dostępne na Businessinsider.com.pl
„Ostatnie wskaźniki gospodarcze coraz częściej odzwierciedlają tempo ekspansji poniżej wcześniejszych prognoz, szczególnie po wiosennych przewidywaniach znacznych podwyżek ceł” – zauważył Goldman Sachs. „Co istotne, to spowolnienie poprzedziło szczytowe skutki polityki handlowej” – dodali, podkreślając obawy dotyczące ukrytych słabości.
Analitycy, opowiadając się za łagodzeniem polityki pieniężnej, podkreślają utrzymującą się niepewność związaną z wskaźnikami inflacji, statystykami zatrudnienia i rozbieżnymi poglądami w FOMC, które utrudniają określenie harmonogramu początkowych dostosowań stóp procentowych.
Powiązane: Ostatnie obniżki stóp procentowych MPC i ich przewidywany wpływ na finanse konsumentów i dynamikę gospodarczą.
„Oczekuje się, że lipcowe spotkanie w tym tygodniu utrzyma obecny poziom zainteresowania. Urzędnicy mogą mówić o umiarkowanym wzroście w pierwszej połowie roku, ale unikać jednoznacznych sygnałów dotyczących września. Mogą pojawić się głosy sprzeciwu ze strony Bowmana i Wallera” – zauważyli eksperci.
Goldman Sachs przewiduje trzy stopniowe obniżki stóp procentowych w 2023 r. – we wrześniu, październiku i grudniu – a następnie dwie kolejne obniżki do 2026 r., aby ostatecznie ustalić stopę referencyjną na poziomie 3–3,25%.
Rozbieżność między perspektywami instytucjonalnymi i rynkowymi
Rynki finansowe wykazują sceptycyzm wobec scenariuszy agresywnych obniżek stóp procentowych. Dane dotyczące kontraktów terminowych wskazują na zdecydowaną większość (97,4%) co do braku zmian stóp procentowych po lipcowym posiedzeniu. Prognozy na wrzesień wskazują, że 60,4% respondentów spodziewa się obniżki o 0,25%, przy minimalnym poparciu dla większych obniżek.
Prognozy na październik pozostają niejednoznaczne, a około połowa inwestorów przewiduje spadek nie większy niż o 0,25%. Do grudnia oczekiwania wahają się w kierunku 3,75-4%, potencjalnie stabilizując się w okolicach 3,25-3,5% do końca 2026 roku.
„Przewodniczący Powell prawdopodobnie odniesie się do wrześniowej strategii podwójnej stopy procentowej podczas środowego briefingu” – stwierdzili analitycy. „Może podkreślić zależność od nadchodzących raportów o inflacji i zatrudnieniu, potwierdzając jednocześnie elastyczne procesy decyzyjne”.
Dziękujemy za zapoznanie się z tą analizą. Bądź na bieżąco! Śledź nasze aktualności w Google News.
Źródło
