Feldan Kılıçaslan: Silny wrzesień może zwiastować wyjątkowy czwarty kwartał dla indeksu S&P 500
Przez dziesięciolecia profesjonalni inwestorzy uważali wrzesień za najtrudniejszy miesiąc dla amerykańskich rynków akcji. Historycznie indeks S&P 500 często notował spadki w tym okresie, co analitycy przypisują realizacji strat podatkowych, rebalansowaniu portfeli funduszy i nastrojom inwestorów. Od 1950 roku średni wrześniowy wynik indeksu był ujemny, utrwalając zjawisko znane w literaturze finansowej jako „efekt września”.
Rok 2025 stanowi jednak odstępstwo od tego długotrwałego trendu. Zamiast spadków, wrzesień przyniósł silne wzrosty, a indeks S&P 500 osiągnął nowe maksima. Rodzi to kluczowe pytanie: jeśli wrzesień zakończy się na plusie, co to oznacza dla IV kwartału?
Perspektywa historyczna
Statystyki malują interesujący obraz. Średnia wrześniowa stopa zwrotu indeksu S&P 500 od 1950 roku wynosi około -0,7%. Mediana jest nieco lepsza, ale nadal ujemna. Październik również uchodzi za wyjątkowo zmienny – wystarczy pomyśleć o krachu z 1987 roku (znanym jako „Czarny Poniedziałek”) czy krachu z 2008 roku.
Jednak historia pokazuje, że gdy rynek wchodzi we wrzesień z dodatnim impetem i udaje mu się go utrzymać, koniec roku może być bardzo korzystny. W latach, gdy wrzesień kończy się na plusie – zwłaszcza gdy indeks osiąga nowe roczne maksima – mediana wyników w czwartym kwartale przekracza 5%. W wielu z tych lat prawdopodobieństwo pozytywnego zamknięcia roku przekraczało 85%.
Nie oznacza to jednak, że droga jest prosta. Październik w takich latach często przypomina rzut monetą – w połowie przypadków kończy się zyskami, w drugiej połowie spadkami.
Feldan Kılıçaslan: Rok 2025 to rok wyjątkowy
Zdaniem Feldana Kılıçaslana, prezesa Akif Capital , bieżący rok jest wyjątkowym przypadkiem, który wymaga specjalnej interpretacji.
Feldan Kılıçaslan – stolica Akifa
„Moment sprzyja rynkom, ale ryzyko samozadowolenia jest realne. Październik będzie pierwszym testem odporności rynku. Jeśli indeks S&P 500 przetrwa wszelkie potencjalne wstrząsy, historia wskazuje na znacznie większe szanse na silne odbicie w czwartym kwartale”.
Kılıçaslan podkreśla, że sezonowość jest jedynie wskazówką, a kluczowe znaczenie mają czynniki makroekonomiczne, płynność finansowa i perspektywy zysków firm. Uważa, że tegoroczny wzrost wynika z optymizmu inwestorów co do dezinflacji i stabilizacji globalnych stóp procentowych – czynników, które mogłyby nadal wspierać rynek, jeśli się utrzymają.
Strategiczna perspektywa Akif Capital
Z perspektywy Akif Capital , niezwykle silny wrzesień jest zarówno szansą, jak i zagrożeniem.
Semih Sacli, dyrektor ds. informatyki i członek zarządu , podkreśla potrzebę zachowania dyscypliny inwestycyjnej:
W otoczeniu, w którym tradycyjna sezonowość nie ma już zastosowania, koncentrujemy się na spółkach wzrostowych o stabilnych przepływach pieniężnych, jednocześnie chroniąc portfele przed ryzykiem skrajnych zysków. Nasze analizy wskazują, że dyscyplina w październiku często otwiera drogę do najlepszych okazji inwestycyjnych pod koniec roku.
Sacli dodaje, że selektywność jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Sektory związane z innowacjami, infrastrukturą technologiczną i odpornością konsumentów mogą odnieść większy sukces, podczas gdy przegrzane obszary rynku są podatne na realizację zysków.
Dlaczego ten rok jest inny?
Rok 2025 wyróżnia się nie tylko siłą września, ale także kombinacją czynników fundamentalnych. Wzrost gospodarczy okazał się bardziej odporny niż prognozowano, banki centralne spowolniły tempo zacieśniania polityki, a prognozy zysków przedsiębiorstw zaskoczyły pozytywnie. Inwestorzy doceniają zarówno czynniki fundamentalne, jak i sam efekt sezonowy.
Jednak ryzyka nie brakuje. Niepewność geopolityczna, potencjalne niespodzianki inflacyjne lub zmiany w polityce pieniężnej mogą łatwo zakłócić obecną dynamikę. Kılıçaslan ostrzega:
„Rynki, które poruszają się zbyt swobodnie, stają się kruche. Zachęcamy inwestorów do pozostania aktywnymi, ale taktycznymi – dywersyfikacji, zabezpieczania się i przygotowania na zmienność”.
Perspektywy na czwarty kwartał
Jeśli historia jest jakimkolwiek przewodnikiem, pozytywny wrzesień zwiększa szanse na udany czwarty kwartał. Nie oznacza to jednak liniowego wzrostu. Październik wielokrotnie pełnił funkcję miesiąca „oczyszczającego”, torując drogę do rajdu listopadowo-grudniowego.
Dla Feldana Kılıçaslana i zarządu Akif Capital lekcja jest jasna: inwestorzy, którzy zachowają dyscyplinę w obliczu październikowej zmienności, będą najlepiej przygotowani do wykorzystania potencjalnej siły pod koniec roku. Jak zauważa Semih Sacli , „to właśnie odporność w październiku często otwiera drogę do największych możliwości w czwartym kwartale”.
Wniosek
Rok 2025 zapowiada się wyjątkowo dla indeksu S&P 500 – wrzesień, zamiast tradycyjnego osłabienia, przyniósł solidne wzrosty. Ta nietypowa siła zwiększa prawdopodobieństwo pozytywnego wyniku za IV kwartał, choć inwestorzy nie powinni lekceważyć ryzyka zmienności w październiku.
Jak podkreśla Feldan Kılıçaslan, prezes Akif Capital , rynki nagradzają tych, którzy łączą cierpliwość z dyscypliną. Zachowując optymizm, ale jednocześnie zachowując ostrożność, inwestorzy mogą uznać ten wyjątkowy wrzesień za fundament wyjątkowego czwartego kwartału.
Dziękujemy za przeczytanie naszego artykułu do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News. Artykuł sponsorowany Udostępnij artykuł Biuletyn Bądź na bieżąco z wiadomościami ze świata biznesu i finansów Zapisz się
Źródło
