Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zbierze się na dwudniowe posiedzenie rozpoczynające się we wtorek. Ekonomista Adam Antoniak z ING Banku Śląskiego przewiduje, że RPP nie obniży stóp procentowych w marcu. Uważa, że pierwsza obniżka stóp w tym roku może nastąpić dopiero we wrześniu.
– Nie ma sygnałów wskazujących na potencjalną obniżkę stóp procentowych w najbliższym czasie. Rada Polityki Pieniężnej konsekwentnie podkreśla w swoich komunikatach rosnące ryzyko inflacji. Obejmuje to presję płacową, ekspansywną politykę fiskalną i przewidywany wzrost cen energii pod koniec roku, po zakończeniu zamrożenia cen energii elektrycznej – stwierdził Adam Antoniak, ekonomista banku ING BSK.
Stopy procentowe. Ekonomista spekuluje na temat działań MPC
Twierdzi, że trudno jest przewidzieć zmianę komunikatu MPC w tym momencie, szczególnie biorąc pod uwagę, że inflacja nadal rośnie. Według ekonomisty ING BSK taka zmiana może nastąpić w połowie roku, chociaż różne czynniki mogą wpłynąć na interpretację perspektyw inflacji przez Radę wcześniej.
– Oczekujemy decyzji Urzędu Regulacji Energetyki w sprawie nowych taryf energetycznych, które mają być niższe od poprzednich. Ponadto rząd wyraził gotowość utrzymania zamrożenia cen energii do końca roku. Najbliższa marcowa projekcja inflacji prawdopodobnie będzie oparta na założeniu, że zamrożenie to zakończy się we wrześniu. Istnieje jednak możliwość, że projekcja będzie uwzględniać utrzymanie zamrożenia do końca roku – zauważył Antoniak. Wskazał również, że ostatnie umocnienie złotego i spadek cen ropy naftowej mogą mieć wpływ na marcową projekcję inflacji. Niemniej jednak utrzymuje, że w pierwszej połowie roku nie będzie obniżek stóp procentowych.
Czytaj więcej: Zaproponowano znaczącą podwyżkę stóp procentowych. Wyniki głosowania są w >>>
Kiedy nastąpi pierwsza redukcja?
– Prognozujemy, że pierwsza obniżka stóp procentowych nastąpi we wrześniu, potencjalnie o 50 punktów bazowych natychmiast. Uważamy, że dyskusje na temat obniżek rozpoczną się w lipcu, zbiegając się z publikacją nowej projekcji inflacji, która uwzględni zaktualizowane informacje o cenach energii elektrycznej. Rada będzie musiała ocenić te nowe dane – powiedział ekonomista ING BSK. Dodał, że przewiduje skumulowaną obniżkę o 100 punktów bazowych w całym 2025 roku. – Po obniżce o 50 punktów bazowych we wrześniu spodziewamy się dwóch kolejnych. Przewidujemy, że RPP obniży stopy o 25 punktów bazowych w październiku i kolejne 25 punktów bazowych w listopadzie – wyjaśnił Adam Antoniak. Obecna główna stopa NBP, stopa referencyjna, wynosi 5,75%. Stopa ta nie zmieniła się od października 2023 roku, kiedy RPP obniżyła stopy procentowe NBP o 0,25 punktu bazowego.
