Roczny wzrost PKB w strefie euro wyniesie 0,1 punktu procentowego w porównaniu z wydatkami na obronę w latach 2026-2027, przy minimalnym wpływie na ten czynnik w tym roku, jak wynika z analizy Europejskiego Banku Centralnego. Skala tego wzrostu będzie zróżnicowana w zależności od regionu. Chociaż prognozuje się, że presja inflacyjna pozostanie ograniczona, EBC bierze pod uwagę potencjalne scenariusze związane ze zwiększeniem budżetów wojskowych.
- Inwestycje w sprzęt wojskowy będą widoczne we wskaźnikach wzrostu gospodarczego państw strefy euro.
- Stabilność cen będzie prawdopodobnie miała niewielki wpływ, co można przypisać niewielkim korelacjom między budżetami obronnymi a kosztami produktów powiązanymi z inflacją.
- Wahania cen mogą wynikać przede wszystkim z czynników drugorzędnych, takich jak zwiększony popyt konsumpcyjny i wzrost płac.
- Eksperci EBC radzą, aby traktować prognozy dotyczące wydatków wojskowych ostrożnie, zwracając uwagę na liczne niepewności.
- Dodatkowe informacje biznesowe dostępne na Businessinsider.com.pl
Kraje europejskie przyspieszają modernizację obronności, aby zaradzić historycznemu niedoinwestowaniu. Według ocen EBC, te znaczące zobowiązania fiskalne odgrywają obecnie coraz większą rolę w kształtowaniu polityki makroekonomicznej w całym bloku walutowym.
„Według obecnych prognoz Eurosystemu nowe inicjatywy w dziedzinie bezpieczeństwa ogłoszone po lutym 2025 r. będą stanowić 0,6% łącznego PKB do 2025–2027 r.”, stwierdzono w dokumencie EBC.
Prognozuje się, że roczny wzrost alokacji osiągnie szczyt na poziomie 0,3% PKB do 2027 r. W wydatkach tych uczestniczy osiem państw członkowskich strefy euro, przy czym największy udział przypada Niemcom.
Inwestycje w obronność i wzrost gospodarczy
Analitycy PKO BP analizujący dane EBC wskazują na potencjalny wzrost rocznego PKB o 0,1 punktu procentowego w latach 2026–2027 w wyniku alokacji wojskowych, marginalizując tegoroczny wpływ .
Przewiduje się wahania w poszczególnych krajach, z prognozowanym wpływem na wzrost gospodarczy w przedziale od 0,06 do 0,12 punktu procentowego. Niższe szacunki korelują z krajami finansującymi programy zbrojeniowe poprzez realokację wydatków, a nie zaciąganie pożyczek, lub z krajami, które są bardziej uzależnione od importu niż od standardowych wydatków rządowych.
Rozważania dotyczące stabilności cen
„Konsekwencje inflacyjne wydają się ograniczone ze względu na minimalne bezpośrednie powiązania między budżetami wojskowymi a składnikami cen konsumpcyjnych. Wtórne presje ekonomiczne, wynikające ze wzrostu popytu i wynagrodzeń, stanowią główne ścieżki inflacji” – zauważają specjaliści PKO BP.
EBC dostrzega potencjalny wzrost wydatków na obronność, który może nasilić ekspansję gospodarczą, przy jednoczesnym utrzymaniu kontrolowanego wpływu inflacji.
Potencjalne scenariusze ekspansji fiskalnej
Jeśli skumulowane inwestycje wojskowe osiągną stopniowo 3% PKB do 2027 r. (ze szczególnym uwzględnieniem projektów sektora publicznego), wzrost gospodarczy może w tym roku przekroczyć prognozy bazowe o 0,4–0,6 punktu procentowego, czemu będzie towarzyszył wzrost inflacji o 0,1 punktu procentowego.
„Te wyniki prawdopodobnie stanowią górne granice szacunków na lata 2025–2027, przy założeniu pełnego finansowania dłużnego bez cięć wydatków. Parametry symulacji uwzględniały zwiększoną zależność od importu, ograniczenia na rynkach pracy oraz umiarkowany wzrost rentowności obligacji, co łagodzi wpływ produkcji i inflacji” – czytamy w analizie EBC.
Prognozy te obarczone są znaczną niepewnością. Poza nieprzewidywalnymi szczegółami wydatków, wciąż pojawiają się pytania dotyczące mnożników ekonomicznych wydatków na obronę. Analiza wyklucza potencjalne napięcia na rynkach finansowych wynikające ze stagnacji poziomu zadłużenia w krajach o wysokim poziomie zadłużenia lub nieprzewidzianego pogorszenia sytuacji makroekonomicznej.
Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google News.
Źródło
