Pomimo spadku nastrojów i zmniejszonej sprzedaży inwestycje korporacyjne osiągają niespotykane dotąd poziomy. Raport PIE z czerwca wskazuje, że pośród niepewności i presji rynku pracy przedsiębiorcy zobowiązują się do znacznych inwestycji. Ten trend jest szczególnie widoczny wśród dużych korporacji, które przygotowują się na przyszły wzrost i ożywienie gospodarcze.
/ 123RF/PICSEL
Gospodarka działa jako dynamiczny byt, w którym postawy przedsiębiorców są kluczowe. Ich oceny kontekstu rynkowego i strategii inwestycyjnych znacząco wpływają na trajektorię rozwoju i zdrowie całego ekosystemu biznesowego. Ocena tych postaw umożliwia wyraźniejszy wgląd w wyzwania i szanse, z którymi borykają się firmy. Najnowsza analiza Polskiego Instytutu Ekonomicznego oferuje krytyczne spostrzeżenia.
Nastawienie przedsiębiorców pod lupą PIE
Czerwcowa wartość Miesięcznego Indeksu Klimatu Biznesowego (MIK), opublikowanego przez Polski Instytut Ekonomiczny, wyniosła 97,7 punktów — spadek o 0,9 punktu w porównaniu z majem. To kolejny miesiąc, w którym wskaźnik utrzymuje się poniżej neutralnego progu 100,0 punktów, co wskazuje na dominujący negatywny nastrój wśród przedsiębiorców .
„Czerwcowy wskaźnik MIK, podobny do majowego, pokazuje, że negatywne nastroje przeważają nad pozytywnymi wśród przedsiębiorców . Jednak sytuacja jest dość zróżnicowana w obrębie komponentów tworzących MIK, a także wśród firm o różnych rozmiarach i sektorach” – wyjaśnia dr Anna Szymańska, starszy analityk w PIE. W ciągu ostatniego roku obecny odczyt MIK był tylko o 1,8 punktu niższy niż w czerwcu 2024 r. (99,5 punktu), ale jest o 5,2 punktu niższy w porównaniu z tegorocznymi szczytowymi odczytami z lutego i kwietnia (oba na poziomie 102,9 punktu).
Inwestycje rosną
Jednym z najbardziej godnych uwagi sygnałów z raportu czerwcowego jest bezprecedensowy wzrost inwestycji . Po raz pierwszy od rozpoczęcia badania MIK w 2021 r. składnik ten przekroczył poziom neutralny, osiągając 102,6 punktów.
Na ten wynik wpłynęły przede wszystkim duże przedsiębiorstwa — 70% z nich zgłosiło poniesienie wydatków inwestycyjnych między marcem a majem tego roku. Potwierdzają to również dane Głównego Urzędu Statystycznego: w pierwszym kwartale 2025 r. wartość inwestycji wzrosła o 6,3%, znacznie przewyższając prognozy ekonomistów.
Dr Anna Szymańska podkreśla w raporcie PIE, że „ wskaźnik komponentu inwestycyjnego przekroczył próg neutralny, przede wszystkim za sprawą rekordowej aktywności inwestycyjnej dużych przedsiębiorstw ”.
Dane wskazują na wyzwania na rynku pracy
Spośród siedmiu komponentów MIK cztery były poniżej neutralnych w czerwcu: wartość sprzedaży , zatrudnienie, nowe zamówienia i zdolność produkcyjna. Spadek wskaźnika zatrudnienia jest szczególnie alarmujący — spada o 7 punktów w ujęciu miesięcznym, do 92,1 punktów — oznaczając drugi miesiąc z rzędu z wartością poniżej 100 punktów .
„W czerwcu widać wyraźne pogorszenie sytuacji na rynku pracy – liczba firm przewidujących zwolnienia rośnie, a liczba planujących zatrudnienie maleje . Może to mieć związek ze spadkiem sprzedaży, który w czerwcu odnotowało 28 proc. firm” – zauważa dr Szymańska.
Wskaźnik wartości sprzedaży spadł o 12,9 punktu w ujęciu miesięcznym, osiągając poziom 80,2 punktu — jest to najniższy poziom tego składnika w całym roku 2025. Chociaż liczba nowych zamówień wzrosła o 2,9 punktu, nadal pozostaje poniżej poziomu neutralnego, tj. 86,4 punktu.
Koszty i zdolność produkcyjna stanowią ograniczenia dla przedsiębiorstw
Podczas gdy wskaźnik płac wzrósł do 111,7 punktów (wzrost o 2 punkty w ujęciu miesięcznym), wysokie koszty pracy nadal stanowią znaczną przeszkodę dla przedsiębiorstw. Jednocześnie wartość wskaźnika zdolności produkcyjnej (91,1 punktów) sugeruje, że więcej firm doświadcza nadwyżki zdolności produkcyjnej w stosunku do popytu z ich portfeli zamówień.
Płynność finansowa również spadła, spadając o 7,7 punktów do 119,6 punktów . Chociaż pozostaje powyżej neutralnego, jest to spowodowane przede wszystkim wzmożoną aktywnością inwestycyjną, według PIE.
Raport MIK z czerwca przedstawia mieszany obraz krajobrazu gospodarczego: z jednej strony spada sprzedaż, rynek pracy jest pod presją, a koszty operacyjne rosną; z drugiej strony widać wyraźny pęd inwestycyjny, szczególnie wśród dużych firm. Pomimo panujących negatywnych nastrojów, działania inwestycyjne sugerują, że przedsiębiorcy — pomimo wyzwań — koncentrują się na długoterminowych strategiach i przygotowują się na ożywienie.
Agata Jaroszewska
